光彩49重组飞天系遇阻

 向宏认为，飞天系的重组进展非常顺利。向宏为光彩49集团执行总裁，一个多月以前，光彩49在北京与飞天集团签署了重组协议。

    但本报得到的消息显示，飞天系的重组尚未一锤定音。“飞天系的重组遇到了难题。”4月25日，接近光彩49的人士称，原本计划回填飞天系的资产“不实”，有些资产甚至不在飞天名下，所以资产回填被迫暂停。

    此时，邱忠保的归宿已经明朗，4月19日，ST龙昌（600772.SH）的公告称，董董事长邱忠保因挪用资金罪被上海市人民检察院第二分院批准逮捕。

    26亿窟窿之重

    资料显示，邱忠保直接占用飞天系三家上市公司资金接近15亿元，分别为占用福建三农（000732.SZ）资金4.968亿，浙江海纳（000925.SZ）2.80亿，ST龙昌6.61亿。

    目前披露的信息表明，福建三农为关联公司担保1.21亿元；浙江海纳对外担保累计有3.15亿元；而ST龙昌对外担保金额达到6.583亿元。

    上述几项涉及的资金一共是25.32亿。“中间有一部分是互为担保的，属于重复计算。”此前飞天系的人士告诉记者，虽然如此，飞天系整个窟窿也超过20个亿。

    近日，有知情者分析，飞天系的问题还有很多没有暴露出来，比如飞天系在西安的金融问题等。

    4月21日，福建三农公告显示，又有三起讼案披露出来，其中西安市未央区农村信用联社（下称：未央联社）诉飞天集团借款2000万元纠纷一案，福建三农承担连带责任。

    飞天系在未央联社的贷款本息共有3亿元，西安当地的一位人士称，未央联社已经组建工作组，全力追讨飞天集团的欠款，但成效不大。

    “飞天系在西安的贷款大致在6亿到7亿之间。”上述人士称，除了未央联社之外，中国银行、工商银行、建行以及农行都给飞天系贷过款。

    另外，在西安当地，有职工要求飞天集团退还职工集资购房款3200万元，并赔偿7年的利息损失1614万余元。

    如果加上西安的金融贷款，飞天系整个负债已经超过26个亿。

    按照重组安排，截至2006年1月12日，飞天拟回填的资产包括福建泉州中芸洲海景花园、西安飞羽实业、龙海石油、陕西常德发电机组、西安飞天大酒店、茂名长源集团等合计18.2亿。

    毫无疑问，这些资产根本无法填补飞天系的窟窿，在此背景之下，由谁出资来填补飞天系剩下的窟窿就成为光彩49跨不过的坎。

    “蜀道难”

    据悉，光彩49的重组已经卡壳。

    “我们也没有得到任何重组的消息。”4月21日，浙江海纳董事长王成剑告诉记者。

    “民营企业不会赔上几个亿来拯救我们。”浙江海纳的一位人士称，只有当飞天系的资产回填能够弥补整个窟窿之后，这些民营企业才会进来重组三家上市公司。

    隆瑞投资的尹中余也认为，目前上市公司的壳资源价值只有几千万而已，让一家民营企业投资数亿元来获得壳资源的可能性很小。

    王成剑介绍，飞天系的重组第一步是债务重组，在债务厘清之后，才会考虑资产重组。据悉，到目前为止，光彩49并没有专门派人进行尽职调查。

    这一点在ST龙昌也得到印证。

    另外，西安当地的工商银行人士称，一个月前，光彩49曾发函，称其要收购飞天系在该行4000多万元的债务，但此后一直没有实质性的接触。

    “况且，这些资产严重不实，很多资产都不在邱忠保的名下，回填操作有难度。”接近飞天系的人士称。

    典型的如位于福建泉州的房地产项目中芸洲海景花园，记者此前采访中获悉，在这个项目上，邱忠保占有大致41%的股份，但在工商登记的资料中，邱忠保没有任何股权。

    另一个问题是，原先飞天系参与重组的人员也纷纷“逃离”，只剩下光彩49的人员“单兵作战”。

    而现在正是考验光彩49的时候，事实上，从诞生时刻起，光彩49就被赋予拯救民营企业的悲壮色彩。3月19日上午，飞天集团和光彩49签订了《邱忠保及飞天集团与光彩49之重组框架协议》之后，市场普遍认为飞天系还有一线生还的机会。

    按照光彩自己的说法，光彩49参与飞天系的重组，实际上是看好飞天系拥有的三家上市公司。

    但光彩49面临的尴尬是，自己本身的注册资金只有2个亿，实际到位资金也只有4000多万，在这种情况下重组飞天系三家上市公司，“难于上青天。”

    变数

    重组过程中，一度传出ST龙昌被光彩49排除在重组范围之外。对此，向宏明确表示，“没有这回事。”

    ST龙昌的人士也称，无任何迹象显示公司被排除在外。

    但ST龙昌的重组尤为迫切。由于连续三年亏损，已经到了退市边缘。

    4月24日，ST龙昌公告，公司证券事务代表顾敏离开公司。与此同时，为减少开支，ST龙昌搬出位于乍浦路的飞天大厦。

    目前来看，飞天系三家上市公司中，ST龙昌的窟窿为最，差不多占到一半。尹中余认为，不排除重组方牺牲ST龙昌，来拯救另外两家上市公司的可能。

    而在浙江海纳，虽然今年的主营业务盈利，但是由于计提因素，将产生巨亏。

    4月19日，浙江海纳临时股东大会否决了《关联方占用资金计提坏账准备的议案》和《关于2005年度计提预计负债的议案》。据悉，反对股东认为上述两项提案对应收账款及预计负债计提不足，应加大计提比例，故在表决中投了反对票。

    公司一位董事称，由于上述议案没有通过，公司年报估计将延迟公布。但另一方面，加大计提为公司的重组和后续发展提供了机会。

    浙江海纳的人士表示，如果光彩49失去重组能力，不排除由浙江大学接手的可能。

    不过，另一个有利的消息是，飞天大厦的拍卖被暂停，“现在拍卖，价格很难上去。”据悉，此次飞天大厦的起拍价为2700万元。